Инвестиции в коммерческую недвижимость Европы уменьшаются
Привлекательность инвестиций в коммерческую недвижимость Европы снижается из-за ограниченной доступности объектов и снижения прибыльности. К таким выводам пришли эксперты консалтинговой компании Cushman & Wakefield в первом квартале 2018 года.
За отчетный период, говорится в их исследовании,
инвестиционная активность была самой низкой с 2014 года. При этом объем инвестиций
составил 49 млрд. евро, что на 25% ниже, чем в первом квартале 2017 года.
Только 19% из 123 исследованных торговых, офисных и
логистических рынков остаются недооцененными. Логистическая отрасль остается
наиболее привлекательной. В этом сегменте 46% рынков все еще недооценены и
только один из них достиг своей максимальной оценки.
Самая низкая стоимость коммерческой недвижимости при высоком
качестве по-прежнему сохраняется в Москве, где стоимость недвижимости
значительно просела из-за девальвации рубля. Столица России занимает по этому
показателю первое место в сегменте торговой недвижимости и второе место в
сегменте офисных помещений.
Низкими ценами (по меркам европейских мегаполисов) все еще
отличаются рынок логистики Дублина и Лиссабона, а также торговая недвижимость
Будапешта.
Основные офисные рынки, такие как Лондон, Вена, Париж и
Стамбул, характеризуются «справедливыми» ценами, то есть малоинтересны для
инвесторов в контексте капитализации. Более того, рынки указанных деловых
центров достигли наименьшей прибыльности в истории исследований C&W.
Эксперты прогнозируют дальнейшее снижение доходности в этих
городах – в частности, скромный рост арендной платы. Издание International
Investment отмечает, что многие ведущие рынки более подходят для сохранения
капитала в условиях стабильности, а для капитализации и дохода от аренды более
подходят развивающиеся рынки, хотя они и более рисковые.
Например, Центральная и Восточная Европа по-прежнему
демонстрируют хороший баланс между переоцененными и недооцененными рынками, в
то время как некоторые рынки Бенилюкса, скандинавских стран и отдельных частей
Германии остаются недооцененными.
Согласно прогнозам, арендная плата на европейских рынках
вырастет в среднем на 1,3% в течение следующих пяти лет. Самый высокий рост
ожтдается в Ирландии, Испании и Португалии, которые демонстрируют «пружинное»
восстановление от мирового кризиса.
Тенденция сокращения рентабельности также сохранится в ведущих экономиках Европы в связи с усилением конкуренции на европейских рынках, характеризующихся отсутствием свободных ниш.
Фото: коммерческая недвижимость немецкого
Франкфурта