В Китае наблюдается рекордный дефолт облигаций

У инвесторов есть основания для беспокойства по поводу их китайских активов - по данным Fitch Ratings и Wind Info, дефолты по китайским корпоративным облигациям выросли до рекордно высокого уровня в 2018 году, сообщает Global Finance.

За 10 месяцев прошлого года 34 китайские компании объявили дефолт по внутренним облигациям на общую сумму 84 млрд юаней ($12 млрд). Дефолтные корпоративные облигации составили около 26 млрд юаней в 2017 году и 38 млрд юаней в 2016-м. 

Резкий рост дефолтов ослабил спрос на продажи облигаций и увеличил маржу. Более высокая маржа привела к увеличению расходов на рефинансирование по мере погашения старых облигаций. В то же время регуляторы ужесточают контроль над "теневым" банковским сектором, еще больше ограничивая возможности по сбору средств. По словам Ивана Чанга, главы отдела исследований и анализа кредитования Большого Китая в Moody`s, Пекин предпринимает шаги по улучшению ситуации. «Центральный банк ввел ликвидность, - отмечает он, - и регуляторы начали политику, которая побуждает компании пролонгировать долги для тех принципиально устойчивых предприятий, которые столкнулись с проблемами ликвидности. Однако мы не думаем, что это полностью устранит дефолты».

Дефолты по оффшорным, номинированным в долларах китайским облигациям превысили $2 млрд за 10 месяцев 2018 года. В 2017 году таких дефолтов не было. В ближайшем будущем оффшорные облигации, вероятно, останутся проблемой. По оценкам Nomura, выпуски в среднем на $3,3 млрд будут погашаться каждый квартал до конца 2020 года. Эмитенты этих облигаций столкнутся с дополнительными рисками, связанными с обесцениванием китайского юаня, который с апреля упал более чем на 8% по отношению к доллару США.