Привлечь и приручить
Family Office выяснили, что украинские облигации для иностранцев — это просто и доходно.
В последний день нынешней зимы, 28 февраля, на рынке появились глобальные депозитарные ноты (GDN) системного инвестиционного Citibank N.A. (США), выпущенные в объеме 1,456 млрд грн на облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) Украины. По сведениям Euronext Dublin, эти ценные бумаги тут же были включены в листинг, что свидетельствует об их популярности и востребованности.
Что впереди?
Судя по данным НБУ, неопределенность в связи с грядущими президентскими выборами пока не пугает ни физлиц, ни нерезидентов, ни сам Нацбанк. Всего в бюджет от иностранных и отечественных инвесторов с начала 2019 года было привлечено 56 млрд грн, что составляет почти 28% плана внутренних заимствований, и доля иностранных инвестиций в этой цифре равна 13%.
ОВГЗ по сумме основного долга, млн грн
Дата | Всего | НБУ | Банки | Юрлица | Физлица | Нерезиденты |
на 03.01 | 755704.22 | 348099.56 | 374442.79 | 20738.80 | 6073.71 | 6349.36 |
на 01.02 | 758885.20 | 342123.89 | 374956.39 | 22945.25 | 6648.46 | 12211.22 |
на 28.02 | 740649.61 | 337106.71 | 359722.08 | 23412.69 | 7011.25 | 13396.88 |
на 01.03 | 743785.12 | 337106.71 | 362341.56 | 23733.30 | 7208.96 | 13394.59 |
на 04.03 | 743745.78 | 337106.71 | 361979.56 | 23807.44 | 7201.30 | 13650.77 |
Данные: НБУ
William_Potter/iStock by Getty Images
Популярны становятся ОВГЗ и среди украинцев. Их в этом инструменте привлекают не только надежность, но и высокая процентная ставка, а также отсутствие налога на доходы физлиц. Как видно из статистики, только с начала года физлица вложили 1,2 млрд грн в эти бумаги, а их общий портфель ОВГЗ превышает 7,2 млрд.
Чем же так привлекательны государственные ценные бумаги для нерезидентов? Во-первых — той же ставкой дохода. Во-вторых, выбором сроков погашения: одни нерезиденты покупают короткие выпуски с погашением через три-четыре месяца, другие - среднесрочные ОВГЗ (с погашением через год-три). И, в-третьих, конечно, тем, что этот доход гарантирован государством Украина.
В феврале Кабмин снял ограничения по операциям ОВГЗ в инвалюте на вторичном рынке. Это означает, что банки теперь смогут рассчитываться с инвесторами прямо в иностранной валюте, без конвертации.
tadamichi/iStock by Getty Images
«Часто иностранцы инвестируют в ОВГЗ не напрямую, а с использованием двухшаговой комбинации. Как она работает: надежный международный банк, в основном, это Citi Group или ICBC Standard Bank, покупает ОВГЗ, а клиентам продает свои обязательства – кредитные ноты (CLN). Выплаты же по этим CLN обеспечены выплатами по украинским гособлигациям из портфелей этих банков, - комментирует Тарас Котович, старший финансовый аналитик группы ICU. - С точки зрения временных затрат такой механизм для иностранцев удобнее, поскольку открытие счета в Украине происходит довольно долго. Поэтому около 60% от всех покупок ОВГЗ нерезиденты сделали именно через CLN. Однако этот механизм имеет и минус – меньшую доходность в сравнении с покупкой облигаций напрямую».
Кажется, правительство и НБУ уже “договорились”, чтобы упростить нерезидентам жизнь. К началу апреля этого года Нацбанк планирует открыть счет в международном депозитарии Clearsteam. Благодаря этому доступ нерезидентов на украинский рынок станет на порядок проще, а инвестирование в ОВГЗ еще более выгодным.
