Война денег: CBDC против всех

Family Office выяснил, что происходит в мире с цифровыми деньгами.

Развитие FinTech и платежных технологий, появление частных криптоактивов и существенное снижение доли наличных денег в обращении заставляют центробанки отдельных стран задуматься о будущем своей денежной системы. Многие из них его видят в создании национальных электронных денег (CBDC, central bank digital currency), которые со временем могут вытеснить существующие криптовалюты.

CBDC по-украински

CBDC можно определить, как обязательства центробанка в национальной цифровой валюте и платежное средство в одном. Согласно последнему исследованию Всемирного экономического форума, как минимум 40 центральных банков различных стран рассматривают выпуск цифровых валют.

Своим появлением CBDC в немалой степени обязаны Кристин Лагард, управляющему директору Международного валютного фонда. Именно она была одной из немногих, кто в 2010-х обратил внимание на развитие криптовалют и понял, что новое направление нужно не игнорировать, а возглавить. Регулирование превыше всего, и тема использования криптовалют и блокчейна в необходимых правительствам рамках стала одной из основных тем размышлений и выступлений директриссы. С 2016 года она последовательно пыталась донести свою мысль о необходимости создания национальных цифровых валют до центробанков, и это ей практически удалось.

Например, в Украине. Несмотря на то, что у нас до сих пор нет собственной криптовалюты, к исследованию этого вопроса приступили еще в 2016 году. Национальный банк Украины уже обработал оптимальные варианты бизнес-модели обращения украинской электронной валюты. На протяжении испытательного периода технологии блокчейн в обращение был выпущен ограниченный объем электронной гривны, операции с использованием которой тестировались рабочими группами с участием Национального банка, компаний-волонтеров, а также Всемирного банка.

В результате финэксперты пришли к выводу, что е-гривна может рассматриваться как альтернатива платежным поручениям, картам и наличным деньгам. К преимуществам внедрения цифровой валюты отнесли простоту использования, доступность, безопасность и скорость расчетов. По прогнозам исследователей, е-гривна может изменить экосистему платежного рынка Украины, но ее стоит рассматривать в комплексе с внедрением других инновационных платежных систем и инструментов.

Для полноценного внедрения е-гривны Украине требуются значительные инвестиции и время на модернизацию платежной инфраструктуры и популяризацию электронной гривны как нового инструмента для населения с учетом уже существующих привычек потребителей. Эксперты, правда, еще не определились с моделью существования е-гривны соответственно взаимодействию участников — централизованной или децентрализованной.

Комментируя исследование, замглавы НБУ Сергей Холод сказал: «Исследование, кроме практического опыта, подняло перед НБУ новые вопросы. Каким будет влияние этого инструмента на экосистему платежного рынка? Будет ли достаточный спрос на е-гривну со стороны пользователей, торговцев и участников рынка? Какая технология должна использоваться? Каким должен быть уровень анонимности транзакций с е-гривной? Сегодня точных ответов на эти вопросы нет не только у нас, но и у других центробанков мира».

Плюсы и минусы

Кроме Украины, сегодня всерьез рассматривают и разрабатывают внедрение цифровых валют 70% центробанков мира, согласно отчету Банка международных расчетов (БМР).

Аналитики БМР отмечают, что цифровые активы берут лучшее от криптовалют за счет удобства, безопасности и поддержки центральных банков. К плюсам относят также скорость и удешевление транзакций за счет цифровых денег. Также не исключено, что платежи посредством CBDC будут наполовину анонимными.

Немаловажный плюс CBDC — постепенное усовершенствование идентификации личности владельца цифровой валюты в соответствии со стандартами противодействия отмыванию денег (AML). CBDC также дает меньше шансов для уклонения от налогов.

Прозрачность использования цифровых денег в будущем может быть хорошим инструментом в борьбе с коррупцией и другими незаконными финансовыми действиями.

CBDC откроют пространство для частных платежных решений, лишив коммерческие банки монополии в этой сфере. Доступность национальной цифровой валюты позволит миллионам не имеющих банковского счета людей перемещать платежи из частных в центральные банки через мобильные телефоны.

Однако есть и минусы. По мнению Нуриэля Рубини, профессора экономики NYU, основной недостаток CBDC заключается в том, что они нарушат существующую систему частичного резервирования, поскольку перевод частных банковских вкладов в CBDC фактически сделает традиционные банки посредниками в передаче кредитных средств для финансирования долгосрочных кредитов.

Транзакции с CBDC также могут оставаться анонимными, как это происходит сейчас в частных банках, когда доступ к информации о держателе счета предоставляется при необходимости только правоохранительным органам. Хотя даже такие криптовалюты, как биткоин, на самом деле не гарантируют анонимность, учитывая, что люди и организации, использующие «кошельки» для криптовалют, оставляют цифровой след. Очевидно, что власти, которые вполне законно стремятся отслеживать преступников, в скором времени пресекут попытки создать криптовалюты с полной конфиденциальностью.

CBDC могут стать серьезным конкурентом частных банков, вплоть до их вытеснения с рынков за счет скорости платежей, удобства хранения валюты и надежности, гарантируемой центробанком определенного государства. По словам Кристин Лагард, высказанным на встрече лидеров G20 в Фукуоке, криптовалюты технокомпаний, с одной стороны, могут помочь модернизировать финансовые рынки, а с другой — могут сделать финансовую отрасль уязвимой, поставив систему платежей и расчетов под контроль нескольких компаний, как это происходит в Китае. В связи с этим глава МВФ выступает за партнерство между центральными и частными банками и создание CBDC.

«Мотивы для выпуска государственных цифровых валют в значительной степени своеобразны, например, снижение объема фиата в обращении. На данном этапе большинство центробанков не уверены, что выгода от запуска таких активов перевесит затраты. Кроме того, зачастую желание применить новые технологии сталкивается с отсутствием современной инфраструктуры для их имплементации. Подобные тенденции, вероятно, сохранятся в ближайшем будущем», — говорится в отчете Банка международных расчетов.

Выпуск CBDC может быть преждевременным и с точки зрения организации их безопасности. Так, в докладе, подготовленном McAfee совместно с Центром стратегических и международных исследований (CSIS), говорится, что глобальные потери от киберпреступности могут достигать $600 млрд в год, что эквивалентно 0,8% мирового ВВП. То есть центральные банки также могут стать жертвами кибератак. Яркий пример — ситуация с центробанком Бангладеша. В феврале 2016 года в результате кибератак он потерял $80 млн и почти $1 млрд поставил под угрозу похищения. В случае кибератак на ЦБ под риск попадает вся финансовая система, что делает внедрение CBDC в странах со слабыми фининститутами рискованным делом.

Если CBDC продолжат выпускать, они, в конце концов, вытеснят "бесполезные" криптовалюты, которые не являются масштабируемыми, дешевыми, безопасными или фактически децентрализованными, считает профессор Рубини.

Мировая CBDC-гонка

Первым электронные деньги dinero electrónico, или DE, в 2014 году выпустил Эквадор. Правда, просуществовали они не полные четыре года из-за недоверия к правительству в плане его способности распоряжаться чужими средствами.

В июле прошлого года Банк Канады выпустил исследование Департамента управления фондами и банкинга, в котором утверждалось, что CBDC имеют «определенные потенциальные преимущества и могут быть интересны», а также способны «принести Канаде рост благосостояния в 0,64%».

В феврале 2018 года с целью обойти санкции США была создана цифровая валюта Венесуэлы под названием Petro, или Petromoneda. Валюта частично скопирована с соответствующего документа Dash, заимствованного из репозитория GitHub. Было выпущено около 100 млн токенов Petro, подкрепленных эквивалентным количеством баррелей нефти.

По заявлению президента Венесуэлы Николаса Мадуро, в ходе предварительной продажи до начала краудсейла Petro было привлечено в общей сложности $5 млрд, что делает данное ICO одним из крупнейших на текущий момент. Для сравнения: в ходе ICO Telеgram было привлечено $2 млрд, а EOS — $1 млрд. Правительство Венесуэлы активно стимулирует использование Petro жителями страны еще до старта официальных продаж. К примеру, недавно Petro стала единственной валютой, с помощью которой венесуэльцы могут оплатить госпошлину за выдачу паспорта.

В Иране правительство, выступая против типичных криптовалют, также всерьез задумалось над созданием CBDC как способа ухода от санкций США, от транзакций в американских долларах, а также как возможную замену межбанковской платежной системы SWIFT.

По-настоящему продвинулся во внедрении национальных цифровых денег Таиланд— единственная страна, которая анонсировала и начала реализовывать свою CBDC в чистом виде. Сегодня там проходит тестирование национальной цифровалюты центробанка, хотя замену наличных денег на цифровые в Таиланде планируют не ранее 2022 года.

В Китае для разработки национальной крипты создан целый исследовательский институт Digital Currency Research Lab. Народный банк Китая расширил сферу деятельности этого института за пределы столицы, открыв новый исследовательский центр в Нанкине. Это может свидетельствовать о том, что национальная цифровая валюта КНР находится в стадии разработки. Более того, в октябре Народный банк открыл четыре вакансии для профессионалов, работающих в области криптовалют. Они займутся разработкой защищенной платформы и специального чипа, который позволит проводить криптотранзакции.

Достаточно успешен в экспериментах с CBDC и Сингапур. Еще в июне 2017 года валютное ведомство страны (Monetary Authority of Singapore, MAS) опубликовало отчет о так называемом «проекте Убин» по «разработке токенизированной формы сингапурского доллара на блокчейне эфириума». Однако такой токен до сих пор остается лишь проектом.

Также Восточно-Карибский центральный банк (ECCB), являющийся регулятором для восьми островных государств Карибского бассейна, планирует запустить в 2020 году цифровую версию восточно-карибского доллара на основе блокчейна. Цифровая версия восточно-карибского доллара будет распространяться и использоваться лицензированными банками и небанковскими учреждениями в Восточно-Карибском валютном союзе (ECCU).

Одной из последних к исследованию и разработке CBDC присоединилась Индия. По данным издания Economic Times, страну подтолкнул к этому поиск альтернативы дорогой бумажной наличке, которая в прошлом году обошлась Индии в 6,3 млрд рупий (около $89 млн). Более того, в докладе центробанка утверждается, что расходы на выпуск фиатных денег мотивируют центральные банки других стран, готовые к переходу на цифровые валюты.

Согласно исследованию БМР, работают над своими цифровыми валютами также Уругвай и Швеция. Так, проект Уругвая по созданию электронного песо на блокчейне успешно завершен в апреле 2018 года. В настоящее время банк оценивает перспективы дальнейшей работы в этом направлении. А ЦБ Швеции работает над проектом предоплаченной, отслеживаемой и не приносящей процентов электронной кроны с начала 2017 года.

Над выпуском собственной CBDC под названием e-franc работает и Швейцария, которую считают самой дружелюбной к криптовалютам в мире. Идею разработки национальной цифровалюты предложил больше года назад Ромео Лахер, председатель швейцарской фондовой биржи SIX, заявив о большой пользе для экономики страны от "e-franc под контролем центрального банка Швейцарии".

В свою очередь, Европейский Союз в целом пока не спешит внедрять CBDC. Еще осенью прошлого года президент Европейского центрального банка Марио Драги объявил в Европарламенте, что у ЕЦБ нет планов по выпуску цифровой валюты. Он уточнил, что такое решение обусловлено недостаточным тестированием технологии распределенного реестра. После этого заявления Эстония прекратила разработку национальной криптовалюты Estcoin.